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《财务成本管理》每日一练-2020年注册会计师考试(10-13)

2020-10-13 14:41:29| 中公教育

2020年注册会计师全国统一考试(天津考区)将于10月11日和10月17-18日进行~每天坚持做每日一练,稳扎稳打夯实基础,突破解题难关。天津中公会计小编为大家准备了相关试题,赶快练起来吧。

《财务成本管理》每日一练-2020年注册会计师职称考试

1.【多选题】假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为是62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升42.21% ,或者降低29.68%。无风险利率为每年4%,则利用风险中性原理所确定的相关指标正确的有( )。

A.期权价值为7.78元

B.期权价值为5.93元

C.上行概率为0.4407

D.上行概率为0.5593

2.【多选题】依据平价定理,下列表达式不正确的是( )。

A.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值

B.看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格

C.看涨期权价格+执行价格现值=标的资产价格+看跌期权价格

D.看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格+执行价格

3.【单选题】某企业以购买股份的形式并购另一家企业时,企业价值评估的对象是( )。

A.实体价值

B.股权价值

C.净债务价值

D.清算价值

4.【单选题】下列关于价值评估的说法中,不正确的是( )。

A.价值评估使用的方法一般是定量分析法,它具有一定的科学性和客观性,因此在评估时,不可能导致结论的不确定

B.在价值评估时,既要关注企业价值的最终评估结果,还要关注评估过程产生的其他信息

C.价值评估认为,股东价值的增加只能利用市场的不完善才能实现,若市场是完善的,价值评估就没有实际意义

D.对于相信基本分析的投资人来说,可根据价值评估提供的信息,寻找并且购进被市场低估的证券或企业,以期获得高于必要报酬率的收益

5.【单选题】下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中,不正确的是( )。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

B.现金流量折现模型的参数包括预测期的年数、各期现金流量和资本成本

C.预测基期应为上一年的实际数据,不能对其进行调整

D.预测期和后续期的划分是在实际预测过程中根据销售增长率和投资资本回报率的变动趋势确定的

参考答案及解析

1.【答案】AC。

解析:上行股价S_u=56.26×1.4221=80(元)

下行股价S_d=56.26×(1-29.68%)=40(元)

股价上行时期权到期日价值C_u=上行股价-执行价格=80-62=18(元)

股价下行时期权到期日价值C_d=0

期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)

2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)

上行概率=0.4407

下行概率=1-0.4407=0.5593

期权6月后的期望价值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)

期权的现值=7.9326/1.02=7.78(元)。

【知识点】财管 期权 风险中性原理

2.【答案】BD。

解析:根据平价定理,看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值,所以选项B.D的说法不正确。

【知识点】财管 期权 平价定理

3.【答案】B。

解析:大多数企业购并是以购买股份的形式进行的,因此,评估的最终目标和双方谈判的焦点是卖方的股权价值。

【知识点】财管 企业价值评估的对象

4.【答案】A。

解析:价值评估使用的方法一般是定量分析法,但它并不是完全客观和科学的,其结论必然会存在一定误差。选项A的说法不正确。

【知识点】财管 企业价值评估的方法

5.【答案】C。

解析:在企业价值评估的现金流量折现法下,预测的基期有两种确定方法:一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为,上年财务数据具有可持续性,则以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为,上年的数据不具有可持续性,就应当进行调整,使之适合未来的情况。

【知识点】财管 企业价值评估 现金流量折现模型

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